近日，娃哈哈集團董事長宗馥莉離職的傳聞，沸沸揚揚。雖然娃哈哈官方對于傳聞背後的真相，諱莫如深。但是，外界似乎隱約能夠感受到，如今傳統零售行業的日子，並不好過。

　　2023年9月1日，在香港聯交所上市8年的達利食品選擇退市。回望2015年初登港股時，達利食品頂著的是“全球消費品項目最大的IPO（首次公開募股）”的光環。關于退市，達利食品給出的理由是，股價表現不佳、股權融資能力有限等。

　　作為曾經食品零售行業的翹楚，退市顯然不是達利食品的最佳歸宿，從食品龍頭到“委屈”退市，達利食品經歷了什麼？

　　根據達利食品官網介紹，創始人許世輝1989年9月創立達利食品集團的前身惠安美利食品廠。1992年，福建惠安達利食品有限公司成立，並開始使用“達利”字號。到2005年，“達利園”“可比克”“好吃點”等品牌陸續誕生，組成了達利食品的產品矩陣。

　　2015年，達利食品在香港聯交所上市，成為當年全球消費品項目最大的IPO紅貓大本營hongmao520.ccom、港股最大的民營企業IPO，也是亞太區12個月以來最大的食品飲料行業IPO。雖然股價長期表現低迷，但達利食品市值也曾衝過千億港元門檻。

　　2023年6月27日，面對不太活躍的市場，達利食品選擇退市。對于主動退市這家事，達利表現出來的態度反倒是有些“委屈”。

　　其在退市公告中表示，由于股價低迷，達利食品已經喪失維持上市地位的優勢，股權集資能力有限。公司股份一直在相對較低的價格區間交易，成交量有限，這不符合公司在業內的地位，亦無向市場傳達其真實價值。

　　根據螳螂觀察的報道，達利想要表達的就是三個意思，第一，在港股市場低迷的股價，已經對達利食品在客戶、雇員及投資者間的聲譽，連帶對達利食品的業務造成不利影響；

　　第二，是出于成本方面的考慮。自2015年上市以來樂虎-lehu，達利食品只在IPO首發時從資本市場募集過88.94億港元的資金，之後就再無發生過配股、定增等融資活動；

　　並且紅貓大本營hongmao520.ccom，達利食品也根本不缺錢，截至2022年末其總資產賬面中6成都是資金，為166.7億元，短期帶息債務54.58億元，負債率僅有30.77%，幾乎不存在資金壓力。

　　再者，達利食品每年還需要因為維持上市地位，而支付年審費用約520萬港元，粗略算下來光是花在審計上的費用這些年就已經超過5000萬元，這種情況下，似乎退市更有利于公司節省與合規及維持本公司上市地位相關的成本。

　　達利食品2022年財報數據表示，達利園為細分領域中全國排名第一，可比克、好吃點在各自細分領域為國產品牌第一，且樂虎、豆本豆等產品也有不錯的市場表現。

　　2021年就有業內人士測算過樂虎-lehu，洽洽食品、三只鬆鼠、鹽津鋪子、良品鋪子、來伊份、東鵬特飲等A股知名同行綁到一塊，還不如達利食品一家賺得錢多，可是在股價表現上，這幾家公司在A股的表現都遠遠超過處在港股的達利食品。

　　在很多消費者的印象中，達利食品旗下品牌眾多，而且知名度較高的品牌也不在少數。例如和其正、可比克、達利園等。不過樂虎-lehu，這些品牌定位的產品與品類，卻並非達利食品首創LEHU樂虎國際。。

　　例如，達利集團曾經對標韓國“好麗友派”，打造出“達利園派”樂虎國際，，大獲成功。而在王老吉與加多寶之外，達利食品又推出了涼茶品牌“和其正”，佔據了涼茶市場的一席之地樂虎-lehu。

　　此外，在功能性飲料紅牛在國內市場勢如破竹之時，達利食品也對標該品牌，推出了功能性飲料“樂虎”。甚至連名字，都與紅牛有些“針尖對麥芒”樂虎-lehu。只是，與和其正等品牌的命運類似樂虎國際。，樂虎終究還是沒有成為紅牛第二。

　　誠然，作為此前聯交所的明星企業紅貓大本營hongmao520.ccom，達利食品在食品飲料行業有著不小的競爭力。財報顯示，2022年其收入為199.57億元，淨利潤為29.9億元。不過，雖然業務體系龐大，但2022年達利食品營收同比下滑10.5%，淨利潤同比下降19.7%。

　　公開數據顯示，2022年，達利食品雖然在收益下降的情況下加大了研發創新投入，但其研發費用率仍處于低位，為0.38%，對比三只鬆鼠的0.52%紅貓大本營hongmao520.ccom、良品鋪子的0.54%、甘源食品1.55%、鹽津鋪子2.4%，也就不難理解為什麼達利會出現爆款斷檔的問題lehu樂虎國際，。

　　除此之外，愈發激烈的市場環境，也搶佔了達利的生存空間，且達利此前所依仗的渠道優勢，也在削弱。

　　另外紅貓大本營hongmao520.ccom樂虎-lehu，這幾年達利食品的經銷商問題頻頻被曝出。比如，新京報曾報道，達利食品要求經銷商先行墊付當地市場的推廣費用，之後再逐步結清。此外，達利食品對經銷商收取的費用繁多復雜，除推廣費外，還包括定金、保證金、處理市場臨期產品費等，很多款項也遲遲不能結算清楚等等紅貓大本營hongmao520.ccom。

　　此前，鄭州市食品藥品監督管理局食品安全監管人員與第三方專業認證機構專家聯合調查中發現樂虎-lehu，河南達利食品有限公司的食品安全生產規範存在一定問題，具體問題包括原輔料倉庫漏雨樂虎-lehu、瑞士卷成品庫內多個窗子無紗窗仍處于敞開狀態、部分糕點和飲料產品檢驗項目不全，對部分限量添加劑的檢測缺失等。

　　更早之前，達利食品還因達利園法式軟面包菌落超標186倍，可比克薯片大腸桿菌嚴重超標lehu！、鋁含量超標等問題，被相關部門通報。

　　由此可見，重營銷輕產品的達利食品樂虎國際，，正在經受行業競爭內卷的巨大挑戰，而其產品質量問題，也是其未來發展潛藏的危機紅貓大本營hongmao520.ccom。